金融政策・経済動向とFX市場への影響解説
ECB理事のMārtiņš Kazāksは、物価期待が目標付近に定着し賃金上昇は鈍化傾向にあると述べ、9月の判断は経済指標次第とした。市場は既に94%の利上げ確率を織り込んでいると指摘し、追加利上げには賛否があると付け加えた。
セクター・ローテーションは市場の一部から別の一部へ資金が移る現象です。最近の兆候ではConsumer Staplesが早期蓄積に入る可能性があり、UtilitiesやConsumer Discretionaryは冷めつつあるとみられます。価格だけでなくファンドフローやプロのポジショニング、相対的パフォーマンス、移動の理由を確認することが重要です。
第3四半期の決算反応が防御的に転換しました。ウォルマートが約9%下落し予想の約2倍の動きとなったことが新たな警告で、DeereやRossの反応は選別的な市場を示しています。
週後半に米長期金利は反発し、10年は4.704％、30年は5.251％に回復。利回りの上振れはボンドビジランテの本気度と「Bessent put」への挑戦意欲に左右される可能性があると指摘されています。
米財務省が長期債の買い戻しを今週2倍にすると表明。Bessentは追加措置の可能性を示唆。買い戻しはモラルハザードや資金調達市場への影響など意図しないリスクを伴う可能性があると指摘されている。
廖敏副財務次官は景気動向に応じて追加の財政対策を時宜を得て実施すると表明しました。7月の工業生産と小売が予想を下回る中、段階的な措置を重視し、規模や時期は不明で、財源は長期的サイクルで配分する意向です。市場は北京が行動するかを確認する可能性が高いとみられます。
金曜の日本と韓国の動きの乖離が地域市場の受け止め方の違いを示す。日本は原油高と債券利回り上昇がインフレと利上げ期待に直結し下落、韓国は米株の半導体高で反発しました。
作成日時 2026年8月21日 11時19分。今週のS&P 500は7,500〜7,850ポイントのレンジ想定。焦点は7,600ポイントの支持維持と米長期金利の動向、エヌビディア決算（8月26日）です。金利の落ち着きや決算内容次第で上昇余地か調整かが分かれるとしています。
21日の香港市場は前日の米株安の流れを受け反落して始まる見通し。米10年物国債利回りの上昇や原油先物高、米側の対イラン制裁表明が相場の重荷となっている。決算発表を巡る個別物色は続く見込みです。
トランプ氏はイランのミサイル・ドローン生産が5か月前より大幅に低下し「何も撃ち落とせないほど」だと述べ、約300%のインフレや通貨の事実上の無価値化を挙げ「イランは深刻な状態だ」と指摘しました。市場はこの発言を地政学リスクの変化を示す可能性のある材料とみる一方、米国の核保有を認めない姿勢は維持されると再確認しました。
テヘランの高官は、トランプ政権に打撃を与え11月の中間選挙で与党に損害を与える目的で経済戦を準備していると述べ、ヤンブーとフジャイラ（合計で5.5 million barrels a day）やUS backed shadow fleetの約5 million barrels a dayの遮断を狙う計画が含まれると報じられている。
東京市場は軟調見通し。米ダウは703ドル安の52759ドルで取引を終え、米長期金利の上昇やウォルマートの急落が嫌気された。ドル円は159円近辺、CME225先物は円建て65585円、日経予想レンジは65100-65900円とされた。