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ユーロドルは90日移動平均線付近の攻防で一時1.1585ドルまで上昇後に押し戻されたが、90日線を上回って週引けとなった。週明けも90日線をやや上回って推移しており、目先は底堅い動きが予想される。レジスタンスは1.1645、サポートは1.1512、前日終値は1.1570。
闇のシャトルトレードがBrentを8月を通じて$80〜$90に保ち、非公式の供給緩衝材として機能している。流れの鈍化や保険撤退で緩衝が失われ、価格上振れリスクが再浮上する可能性がある。
中国の7月活動指標の公表が月曜北京時間午後3時に遅延され、アジア時間後半にリスク評価が集中。事前の7月の弱い信用指標は新規人民元貸出の縮小や総合融資・貸出の減速を示し、信用需要の弱さを示唆します。工業生産や投資の広範な減速が確認されれば、PBOCの追加緩和志向やCNYの強さへの当局の対応が注目されます。
陽線で週を引けたものの、93円後半で低下中の21日移動平均線付近での攻防が続く。週明けは93.81円前後で推移し、一目均衡表の基準線93.55円や転換線93.26円を基に足場を固める動きが注目される。レジスタンスは94.42、前日終値は93.88、サポートは93.26。
PBOCは本日のUSD/CNY基準値を6.7873に設定しました（推定6.7382）。人民元はこの基準値を中心に±2%の範囲で変動可能で、PBOCはCNY 565.5bnをオーバーナイト逆レポで供給しました。7日物逆レポはゼロでした。国内報道は金の追随に警告し、7月の経済データ公表は午後遅い枠に延期されました。
7月のNODXはロイター予想中央値をやや下回ったが、20％超で4か月連続の堅調な輸出成長を示した。AI関連電子需要が主導で、出荷は上位10市場の9市場に広がっている。
円は明確なGDP下振れにもかかわらず小幅上昇しました。fed funds futuresは来月FRBが金利を据え置く確率を約3分の2と示し、米政策リスクの再評価が利回り差縮小を促しています。基調的なインフレが目標を上回ることから、BOJの利上げ路線変更の可能性は低いとみられます。
9社のビッグテックがAIインフラに関して帳簿外で約3兆ドルのコミットメントを抱え、これは過去1年の約$600 billionの従来型capexを大きく上回ります。資金調達や信用スプレッド、決算前の精査が懸念されます。
週明け17日の香港市場は反発して始まるか。前週末のハンセン指数は4日続落で終値ベースの3週間ぶり安値となり、米7月の主要指標を受けて米利上げ観測が後退し、投資家心理を支えている。
中国のSecurities Dailyは、金の最近の上昇は米経済の軟化と利上げサイクルのピーク期待に基づくため、米インフレが想定外に上振れすればFRBの高金利長期化期待が復活し、国債利回り上昇で金の魅力が損なわれるリスクがあると警告しました。一方、下落時の中央銀行の継続的な買いは下支えとみられ、調整はレンジやもみ合いになりやすいとしています。
日本の第2四半期実質GDPは前期比+0.3%（年率+1.1%）と予想を下回り、国内需要寄与はマイナス、民間消費は横ばい、設備投資は急減となりました。これによりBOJの追加利上げの時期が不透明化しています。円とJGB利回りにも影響が及ぶ可能性があるとみられます。
PBOCはUSD/CNY基準レートを約6.7382に設定する見込みで、中立的な目安は6.7414。人民元の上昇ペースを慎重に管理し、固定値と市場期待の差を拡大する可能性がある。