金融政策・経済動向とFX市場への影響解説
先週のNY市場は主要3指数がそろって反発したが、ジャクソンホール会議での発言を受け週末に反落しました。今週はブロードコム決算や8月米雇用統計、AI関連決算が注目されます。
先週金曜のウォール街の下落は大きくはなく、S&P 500は週次で0.5%上昇。Fed議長Warshの声明が市場を動揺させ、トランプ氏がFedに影響を及ぼす可能性があるとの見方もある。今後は9月4日の雇用統計、9月11日のCPI、9月16日のFed決定に注目される。
調査では、回答したスイス銀行家全員がSNBの政策金利が今年残り期間0％のままと予想。2027年については60％が通年0％を見込み、残りは2027年に利上げ開始を予想、ほとんどが0.25％を想定し1件のみ0.50％を予想しています。
Nvidiaは決算後に約8.7%上昇（期待された動きは約5.9%）し、SalesforceやCrowdStrikeなども強い反応を示しました。一方、Marvellは約10.3%下落で、強い銘柄は大きく報われる一方、不振は迅速に罰される選別的な決算相場が続いています。投資家はNvidiaらが利得を維持するか、Marvellの弱さが他半導体に波及するか注視すべきです。
イランは「敵」である米国からの追加軍事攻撃に断固対応すると表明し、軍事行動を支援する者はエスカレーションの結果について全面的責任を負うとした。UAEのアル・ミンハド空軍基地がドローンで攻撃され、対抗としてヨルダンの米軍基地も攻撃された。原油価格は上昇している。
IRGCはホルムズ海峡で南航路を「違法に」通過しようとした超大型タンカーが海上機雷2発に被弾し足止めされ炎上したと主張し、通航規則の順守を求めています。米伊間の緊張再燃も伝えられています。
米・イランの戦闘再燃と米利上げ期待の高まりが同時にアジア株を直撃。地政学リスクで原油が上昇し、利回り高止まりが相対的にリスク資産を圧迫。日韓が大幅下落し、中国は下落幅が小さめでした。
イランとの衝突で原油が急騰しアジア株が下落。金は下落継続、円が急伸。Warshのタカ派発言が市場に影響し、BofAは9月利上げ圧力と指摘。
BofAは、Warshのジャクソンホール演説が同氏の裁量を狭め、9月利上げ以外を事実上難しくしたと指摘。判断は8月の雇用・インフレ次第で、WarshはコアPCEと消費バスケットの年3％超の割合に注目し、短期金利を主要手段、バランスシート縮小を副次的手段と位置付けた。
CENTCOMがIRGCのララク島攻撃に関する主張を公に反論し、米国がこのやり取りの説明を支配しようとしていることを示しています。米側は行動を限定的かつ防御的と説明し、海峡のリスクや保険料上昇が続く可能性が指摘されています。
週明け31日の香港市場は、FRB議長のインフレ懸念発言を受けた米利上げ観測や米株安の流れを引き継ぎ反落して始まる可能性がある。米長期金利や個別決算、8月PMIの発表が材料となる見通しです。
ASBは金融市場が既に25ベーシスポイントの利上げをほぼ織り込んでいるとし、政策決定自体での強硬サプライズは限定的と予想。声明のトーンや公表されるOCRトラックの形状による反応がより重要で、同トラックは年末までに少なくとも追加利上げ1回とピーク約3.3%を示すと想定。これは前方の利回りの小幅なハト派的再プライシングとkiwi dollarへの下押し圧力につながる可能性があると述べています。