金融政策・経済動向とFX市場への影響解説
FRBが25 bpsの利上げとややタカ派のメッセージを示した後、10-year Treasury yieldsは依然5%手前で推移。2年物が上昇しイールドカーブはフラット化している。
欧州株は堅調に寄り付き、欧州主要指数は揃って上昇。Fedは25bp利上げして3.75%−4.00%としながらも、10年物米国債利回りは5%前後で落ち着いています。
先週10日、トルコ中銀は政策金利を37.00％に据え置き、物価安定まで引き締めスタンスを維持すると表明しました。中銀公表の調査では年末の政策金利予想が35.07％、インフレ率予想が29.61％、リラの対ドル予想は51.5716と示されています。
ワーシュ議長にとって今回の利上げは単なる25bpではなく、就任早々にFRBの姿勢を示す機会だった。政策は全会一致で金利を3.75%–4.00%へ引き上げ、ドットプロットでは18人中16人が年内に少なくとも追加利上げを見込んでいると示された。
NikkeiとKospiはFRBの予想利上げと原油安で上昇。TDはFOMC利上げを10月・1月に予測、Goldmanは10月の追加利上げを見込み、PBOCはUSD/CNYを6.7580に設定。IMFはRBAにさらなる利上げの可能性を指摘、NZのQ2 GDPは前年比2.6％。
Goldman Sachsは「one and done」の見通しを撤回し、次回の25bpの追加利上げを10月に予想へと修正。これにより短期金利やドルが10月にかけて支えられる可能性があると指摘しています。
TD Securitiesは会合前に今サイクルで計3回の利上げ（9月、10月、2027年1月）を予想しました。予想はFRBのドットプロットと照合されるため、現在は中央銀行の指針よりハト派でない可能性があります。9月の利上げは既に実施されました。
Fedの想定内利上げを受け市場反応は限定的で、原油安とBOJのポジショニングが木曜日の相場を主導。日経とKospiは買われ、サウジの供給迂回が原油安を招いてセンチメントを和らげました。
IMFは支出削減を促すとともに、基調的インフレと政策の不透明さを踏まえRBAが追加利上げの用意をすべきだと警告。Brentは8月以来35%上昇し、市場は9月29日の利上げを約80%で織り込んでいる。
オマーン経由のサウジ回避策で急性の供給ショックは和らぎ、原油は４か月ぶり高値から下落しました。Brentは1.2%安の$104.59、WTIは1.1%安の$101.29（0049 GMT木曜日）で、水曜の約$3の下落を拡大。East West pipelineは依然損傷中で修復時期は不明です。フーシ派の攻撃は続いています。
イラン発のエネルギーショックで英国天然ガスとブレントが今月約20%上昇。BoEは木曜にBank Rate据え置き見込みだが、市場は11月利上げを80%織り込んでいます。米FRBが前日に利上げ、ECBも既に動いています。
トランプ氏は来週火曜、ニューヨークの国連総会の場で湾岸諸国首脳らと対イラン戦の「終局」後戦略を協議予定。日後計画は中間選後に最終化される見込みで、原油価格の安心感は限定的とみられる。