IMF、オーストラリアに支出削減を促しRBAに追加利上げの可能性を示唆

IMF、RBAに追加利上げの可能性を示唆しつつ支出削減を促す

IMFの警告は、市場が既に織り込んでいる9月29日の利上げ観測に制度的な重みを加えています。基金は成長リスクではなく上振れインフレリスクを主要懸念として指摘しており、そのことがAUDの下支えとなる可能性があるとしています。

短期的な豪ドルの大きな変動要因はIMFの声明そのものよりもエネルギー価格であり、Brentが中東情勢の悪化を受けて8月初め以来35%上昇し、水曜には1バレルあたり$108を上回ったことが、IMFが指摘するRBAを動かす直接のチャネルになり得るとしています。

要点

• IMFは、持続する基調的インフレと現在の政策の引き締め度合いの不透明さを踏まえ、RBAは追加利上げの用意をしておくべきだと述べています。
• IMFは今年のオーストラリアGDP成長率を1.9%と予測し、2027年は1.6%に下方修正しており、この下方修正は追加利上げの可能性が高まったことに起因するとしています。
• 主なリスクとして、世界的なエネルギー価格のさらなる急騰が二次的なインフレ効果を引き起こし、より多くの引き締めを必要とする可能性があると指摘しています。
• オーストラリアのコアおよびヘッドラインCPIは7月にすでに予想を上回りました。
• 市場は9月29日のRBA会合での25bpの利上げを約80%で織り込んでおり、一部の推計では87%に達し、キャッシュレートが早期に4.85%に達すると見られています。
• FRBも直近で利上げを実施しており、タカ派のRBAの動きは世界的な引き締めの流れと歩調を合わせることになり、それが中央銀行が利上げ終了に近いと見なされている通貨で調達されるAUDクロスにとって支援的な組み合わせになるはずだと述べられています。