ゴールドマン、ワンアンドダン見解を撤回し10月に追加利上げを予想

ゴールドマン、ワンアンドダン見解を撤回し10月に追加利上げを予想

Goldman Sachsはこれまでの「one and done（一回きり）」の見通しを放棄し、次の25bpのFed利上げを10月に見込むと発表しました。以前の見通しでは、9月の利上げが今年は唯一の利上げになると予想していましたが、この予想を取り下げました。

同社によると、次回利上げを10月と見込むことは、マーケットが短期的に織り込むカレンダーを引き締め、期中選挙に近いことを理由にFRBが避けたいと考えるウィンドウ内にライブミーティングリスクを置くことになるとしています。

また、もし他のデスクもゴールドマンに続いてタイムラインを前倒しするなら、short end yieldsとドルが10月にかけて支えられる可能性があり、より長期にわたる高金利の道筋を支持する材料になるとしています。

ゴールドマンが指摘した水曜日の会合がよりタカ派とみなされた理由

• 2026年の追加利上げが少なくとも1回あると示すドットプロットの賛成多数が16対2で、実際の投票に反対者はなかった
• 2029年までの中央値の金利見通しが高めに示された
• neutral rate（中立金利）推定が3.06%から3.25%に引き上げられた

また、Chair Kevin Warshが利上げを政策のアコモデーション解除と繰り返し位置づけたことを、ゴールドマンはさらなる引き締めの根拠を構築するものと受け止めました。

この修正により、ゴールドマンとよりタカ派の銀行との間の差は縮まります。

ゴールドマンの修正は、JPMorganやMorgan Stanleyが次の利上げを12月と見ているのに対して先行するものです。