エルニーニョで水位が脅かされる中、パナマ運河が日次通航数を制限

パナマ運河は、エルニーニョにより水位が脅かされるとして、日次通航数を制限しています。これは限界的にはわずかにインフレ圧力となる可能性がありますが、石油や米国債の話題よりも狭く、より的を絞った圧力です。

運河は米東海岸とアジア間のコンテナおよびLNG輸送の重要なシェアを扱っているため、日次スロットの絞り込みは通常、通航プレミアムの上昇、待ち行列の長期化、（スエズ経由や喜望峰回りなどの）航路迂回として表れます。これらはいずれも輸送コストを押し上げます。

これは、2023–2024年の干ばつと同様の伝達メカニズムであり、その時は運賃やスポット料金を押し上げた一方で、広範なインフレショックを引き起こすには至りませんでした。

今回の動きは、運河が例年よりも異常に乾燥すると当局が見込む季節に入るのに合わせ、世界の海運における重要なボトルネックの一つでの供給制約を再導入するものです。平均35の通航から最少で中旬までに32へ削減することは、コンテナ、バルク、タンカーの利用可能スロットを締め、通過の迅速化にかかる待ち時間の長期化や費用上昇の可能性を高めます。

5月に「制限は予定していない」との保証からの逆行は、通常の容量を前提に航路を計画していた輸送業者に予測不可能性の要素を加えます。予定されていた吃水（ドラフト）削減の先送りは貨物積載の短期的な緩和をもたらしますが、流域流入量が44%減少しているという根本的な水不足は、予想されるエルニーニョが指摘どおり深刻であれば、さらなる逼迫リスクを示しています。