7月の鉱工業生産が予想上回る、小売売上高は急回復

日本の7月の鉱工業生産（速報）は前月比0.1%増となり、Reutersの調査が指す0.7%のマイナス予想や市場の0.6%の下落予想を上回りました。

前年同月比では鉱工業生産が4.1%増と、6月の4.9%から鈍化しました。

小売売上高は7月に月次で2.4%増と急反発し、月次・前年比の双方での反発を示しています。これは6月の落ち込みが示唆していたよりも消費が持ち堪えた可能性があることを示唆しています。

メーカーの調査は8月に強い6.4%の生産増を示し、9月にはかなりの反動減が見込まれるとしており、一部の強さは前倒しや反動の動きによる可能性があるとしています。

こうした結果は、市場が本指標の発表前に織り込んでいた日本の成長見通しに対する即時の下振れリスクを一部緩和するものです。合わせて、財務長官Bessentがウエダ総裁の利上げペースに事実上委ねる発言をしたことを踏まえると、景気と消費の堅調さはBOJが追加の引き締めを見送る理由の一つを取り除く可能性があります。

概して、7月は製造業と消費者の両面が上振れサプライズとなった一方で、メーカー自身は9月までに強さが反転すると見込んでいます。