中国、1年LPRを3％、5年LPRを3.5％で据え置き

中国人民銀行は木曜日、1年の貸出基準金利（LPR）を3％、5年のLPRを3.5％で据え置きました。

この決定は今週初めの分析で指摘されていた驚きの引き下げの可能性に反しました。アナリストは、サプライズのLPR引き下げが今週排除できない可能性があると述べていました。

緩和を求める理由は、以下のような一連の弱い経済指標を背景に強まっていたようにみられます：

• 7月の工業生産の減少
• 予想を下回る小売売上高
• 住宅価格の下落の継続
• PMIの冷え込み
• 銀行貸出の過去最大の縮小

李強首相は外需の安定化を求めており、アナリストは外需が主にAI関連の輸出で支えられている一方、国内消費は依然として弱いと指摘しています。

木曜日の据え置きは、政策当局が即時の金融緩和よりも様子見を選好していることを示唆しているとみられます。人民元は対ドルで3年半近い高値付近で堅調に推移しており、中央銀行には金利引き下げに伴う下落を吸収する余地があるとされています。

市場関係者は依然として今年中の何らかの刺激を広く予想していますが、この決定は意味のある動きが10月のFifth Plenum以降になる可能性を強め、今年の成長目標達成のための余地を狭めています。