東京為替見通し：米債動向と財政健全化策が焦点に

ニュース概要

先週末の海外市場でドル円は日本時間夕刻に一時158.36円と日通し安値を付けたが、その後は買い戻しが優勢となり、米10年債利回りが4.74％台まで上昇した影響で約159.05円付近まで持ち直した。ユーロドルはほぼ横ばいで推移した。

注目材料

本日の東京市場では時間外の米長期債の動向がドル円を左右しそうだ。ベッセント米財務長官は今週中に「財政健全化策」を発表すると述べているほか、27日から開かれるカンザスシティー連銀主催のシンポジウムでは、28日にウォーシュ米連邦準備理事会（FRB）議長の講演が予定されている。

米債市場と政策の行方

先週19日、米財務省は償還までの期間が10年以上となる国債の買い入れ消却（バイバック）の規模を少なくとも2倍に拡充すると発表した。しかし、債券買い戻しの流れは1日しか持たず、その後は失速し、長期債利回りは上昇している。ベッセント米財務長官はバイバックに続く「財政健全化策」を今週中に発表する予定だが、米債売りの流れに歯止めをかけられる内容となるかが注目される。

「財政健全化策」はベッセント氏が掲げる3-3-3戦略が軸になるとみられており、一部では行政管理予算局と連携した連邦予算の削減や不正支出対策など、具体的な計画が示されるとの見方もある。ただし、バイバック発表翌日に長期債利回りが発表前の水準を上回るなど、策の実効性が問われる局面となっている。

その他の注目点

週末21日には米加貿易協議が決裂しており、カナダドルの動きにも警戒が必要だ。