石油市場が突如として大きな問題になっています

石油市場が突如として大きな問題になっています

トランプ氏にとって良いニュースは、もし年末までにFRBが年内に2回利上げするのを望まないのであれば、それを止める手段を持っていることです。それは法的脅しや他の威圧ではなく、イランでの戦争を終わらせることです。

今年これまで、供給喪失に対する原油市場の回復力は驚くべきもので、何か月もアナリストの予想を覆してきましたが、供給と需要の法則は破られていません。戦略備蓄の放出と、特に抑制された中国の需要の組み合わせが原油価格の上昇を抑えてきましたが、それは終わりつつあるようにみられます。

中国が市場に戻ってきており、供給が十分でない状況です。本日は供給確保の争奪戦の兆候が出ており、BrentとWTIはいずれも9日連続の上昇で6%高となっています。Brentは5月以来の高水準にあります。

エネルギー価格の現在の上昇は9月のCPIの悪化を確実にしており、政治的な痛手を生んでいます。FRBは時に石油価格インフレの一時的性を指摘してきましたが、トランプ氏は昨日、中間選挙後に戦争は終わるだろうと考えていると述べ、これが部分的にラリーを引き起こしました。一方で、顧問らがトランプ氏の任期後まで戦争が続くことを検討しているという報道も今週あります。

良いニュースがあるとすれば、原油の急騰はトランプ氏が交渉の立場に戻るための正当な理由になり得ます。悪いニュースは、原油価格によって追い込まれる形で交渉に戻る場合、彼が弱い立場から交渉を行うことになる点です。

中央銀行にとってこれは大きな頭痛の種であり、債券市場は今日のところ大きな配慮を示していません。米10年利回りは本日11ベーシスポイント上昇して4.94%となり、誰も見たがらない5%の水準に危険なほど近づいています。