中央銀行の買いを理由に金へより強気に転換したSchroders

Schroders、中央銀行買いを理由に金により強気

Schrodersは中央銀行による買いが価格を支える構造的要因だとして、金の見方を上方修正しました。これは今年の急騰の後でも当てはまり、中期的には小口の勢いよりも機関投資家のフローが原動力になっていることを示唆しています。

同社はこれを、株式およびテクノロジーへの継続的なエクスポージャーと組み合わせる決定をしており、現在のサイクルにさらに余地があるとの自信を示しています。ただし、評価が過大圏にあるという同社自身の認識は、市場が成長と収益の実現に依存する度合いが高まっていることを示しています。

また、実質利回りが魅力的であることから短期的に米国債へ戦術的に傾斜しており、これはSchrodersが短期的なインフレリスクを限定的と見ていることを示唆しています。物価データが上振れサプライズした場合、この見方は急速に圧迫される可能性があります。

同社は、AI関連の決算とインフレ指標がこの建設的な姿勢がどれだけ続くかの重要なスイング要因になると注目するよう促しています。

要点

• Schrodersが金を上方修正、中央銀行買いを支持要因とする
• 中期的にも金は魅力的と評価
• 株式・テクノロジー露出は維持し、サイクル継続に自信
• 高いAI株評価やレバレッジ、マーケットの集中が注意点として挙げられる
• 同社はテクノロジー株を重視し、ドイツ株の保有を拡大、工業株を好む

先の報道では、TD Securitiesは短期的リスクを4200、2027年までの目標を5350と示しています。

Schrodersはサイクルにまだ余地があると見ており、増大するリスクに対する緩衝材として金を追加したとしています。