USD/CADテクニカル：貿易戦争下でなぜカナダドルは弱まらないのか

USD/CADテクニカル：貿易戦争下でなぜカナダドルは弱まらないのか

米国とカナダの間の貿易戦争は激化しているが、それが多くのトレーダーが予想するようにUSD/CADの上昇に直結していない。

両国間の貿易交渉は8月21日に決裂し、米国はカナダからの輸入品のおよそ5%に対して50%の関税を課した。カナダは今週、約200億ドル相当の米国製品に対して15%、25%または50%の関税で報復した。

トランプ大統領はその後、9月29日開始で特定のカナダ産乳製品、オートバイおよび大部分の酒類への制限を発表し、カナダが彼のいう「完全かつ公正な相互主義」を米国企業に提供しない場合、連邦調達の対象からカナダ製品を除外するよう政府に指示した。

カナダ首相Mark Carneyは報復を擁護し、カナダは米国製品が関税なしで入る一方でカナダの輸出業者がより高い関税に直面することは認められないと述べた。カナダは国内生産を増やし、他国との貿易を拡大することで米国への経済依存を減らそうとしている。

基本的には、このような貿易対立の激化は通常カナダ経済およびカナダドルにとってネガティブと見なされる可能性がある。カナダの輸出の70%以上が米国向けであり、高い関税や国境を越えた貿易の減少に特に脆弱である。

しかしながら、USD/CADは本日下落しており、2026年の取引レンジの50%中間点を下回っている。つまり、ネガティブな貿易見出しにもかかわらずカナダドルは米ドルに対して強含んでいる。

この乖離はトレーダーにとって重要な教訓であり、ファンダメンタルズが一つのシナリオを示しても、価格の動きは別の物語を語ることがあり得る。そうした場合、トレーダーは価格の動きを尊重する必要がある。