8月の非農業部門雇用者数を控え最終段階です

8月の非農業部門雇用者数を控え最終段階

米国とカナダの雇用統計がまもなく発表されます。USD/JPYが注目されており、昨日の安値から100ピップス以上離れており、アジアでさらに変動がありました。マクロ筋のトレーダーは報告直後にその通貨ペアを回避する可能性があると考えられます。

為替は概ね横ばいで、ユーロは日中で2ピップス下落し1.1622となっています。一方、債券市場は異なり、2年債利回りは2ベーシスポイント上昇して4.35%と日中の高値で推移しています。

Wallerは大きな驚きがない限り雇用報告を自身の判断から除外していると述べており、その点は重くのしかかりますが、それでも非農業部門雇用者数であり、賃金部分にはインフレ示唆が含まれています。

筆者は非農業部門雇用者数のプレビューを用意しており、数値と8月データの季節的バイアスを掘り下げています。市場はもし増加が+10K前後以下ならFedの据え置き志向に傾く可能性があると見ていますが、改定など多くの要素が絡みます。これが政治的ダイナミクスを生む可能性もあり、次回会合は中間選挙に近い時期となります。

労働参加率の61.4%は米経済の問題であり、さらに悪化すれば注目を浴びる可能性がありますが、より長期的な課題であり市場を直ちに動かすものではないとされています。

カナダについては、BOCは今週金利を据え置きましたが、年末までに利上げが完全に織り込まれており（やや上乗せも）、最近の雇用指標は良好です。USMCAに関する最近の騒動は9月まで影響しないはずです。筆者は最近のカナダデータにやや上振れ感があると考えていますが、7月の+75.1Kという数字は本日の報告が大幅に外れても経済観の再考を必要としない余地を与えます。ただし、結果によってはカナダドルに重しとなる可能性があります。