インフレ率が8月に4.82%へ上昇し、利上げ期待を強めています

インドのインフレ、8月に4.82%へ上昇

インドの小売物価は8月にさらに加速し、ヘッドラインのCPIは前年同月比で4.82%となり、7月の4.45%から上昇しました。食品の上昇はさらに強く、Consumer Food Price Indexは前年同月比で5.95%上昇しました。

地方のインフレ率は5.23%、都市のインフレ率は4.31%でした。8月の数値はヘッドラインのインフレがReserve Bank of Indiaの中期目標である4%をさらに上回るものの、中央銀行の寛容幅2%〜6%内には余裕をもって収まっていることを示しています。

RBIにとってより大きな懸念は上昇の構成です。食品のインフレが急速に加速しており、継続する原油価格の上昇が燃料や輸送コストを通じてヘッドラインのインフレに追加的なリスクをもたらしています。

このデータは利上げ期待を強めており、市場は10月の次回RBI会合での利上げ確率を72%と織り込んでいます。なお、RBIは直近の会合でレポ金利を5.25%に据え置き、中立姿勢を維持しました。

中央銀行はヘッドラインのインフレが上昇していることを認めつつも、その上昇は主に食品と燃料によるもので、広範なインフレ圧力の明確な証拠は限られていると述べました。当時、RBIはFY2026/27のインフレ見通しを5.1%から5.0%に引き下げ、コアインフレの見通しを4.7%から4.3%に引き下げました。ヘッドラインのインフレは短期的にさらに上昇し、Q3でピークに達した後、鈍化すると見込んでいました。

ただし、原油リスクは8月の会合以降特に重要になっています。原油価格の上昇はインドの輸入請求書を押し上げ、ルピーに圧力をかけ、経済全体のコストを引き上げる可能性があります。

ガバナーのSanjay Malhotraは、RBIがコアインフレよりもヘッドラインのインフレに焦点を当て続けていることを明確にしました。彼はコアインフレを基礎的な物価圧力の指標だと説明しつつも、中央銀行の目標はヘッドラインCPIであると強調しました。彼はまた、RBIがevolving grに基づいて行動すると述べました。