Fed議長ワーシュの発言で金融条件が再引き締まり、金は米国債主導の上昇の大半を消す

金は金曜日に下落しました。これはFed議長ワーシュがJackson Hole Symposiumでハト派に反する演説を行ったことがきっかけです。

注目すべき一節は、彼の「I would be hard pressed to describe broad financial conditions as restrictive」という発言でした。市場はこれを、最近の金融条件の緩和に対して牽制する姿勢と解釈し、結果として金融条件を再び引き締めました。

この過程は「debasement」トレードの調整をさらに拡大させ、金は基本的に米国債発表前の水準に戻りました。

また、9月会合での利上げ確率は上昇し、市場は現在おおむね60％の確率で利上げを織り込んでいます。ワーシュはまた、Fedが現在はもっぱらインフレに注力していると繰り返し、進展は遅いと述べました。

この理由から、筆者は、US CPIが弱い場合にのみ利上げ確率を50％未満に引き下げ、今後の会合での利上げを思いとどまらせる可能性があると考えています。