Citi、3Q26のBrent予想を86ドルに上方修正し2027年は65ドルと予想

Citiは3Q26のBrent原油予想を1バレル当たり86ドルに引き上げました（mark-to-marketの調整、research note, 3 Sep, 4:02pm）。

同社は4Q26のBrent予想を70ドル/bbl、2027年の予想を65ドル/bblで据え置いています。上方修正は短期的な価格の強さを反映しますが、4Q26と2027年の低めの見通しを据え置いたことは、Strait of Hormuzが完全に再開されると市場は大幅に緩むと想定していることを示しています。

Citiは、流れが正常化するにつれて紛争前よりも大きな供給過剰が出現すると予想しており、これは中期的な原油センチメントにとって弱気のシグナルとみられます。

天然ガスについては、Citiは3Q26のHenry Hub予想を2.9$/MMBtuに下方修正し、米国の生産増加が国内価格を抑えるとの見通しを示しました。一方でTTF予想は3Q26を€60/MWh、4Q26を€56/MWhに引き上げ、従来想定より欧州ガス市場がややタイトであるとしています。

これらの修正は、今後数四半期で原油とガスの軌道が分かれることを示唆しており、原油は2027年に向けて下押しリスク、欧州ガスはやや上振れリスクがあるとの方向性を示しています。