米30年国債利回りが約5.5%で2004年以来の高水準、世界的債券売りが深刻化

米30年国債利回りが約5.5%で2004年以来の高水準

長期金利の上昇は、株式市場がどこまで耐えられるかを試す局面にあります。借入コストの上昇は、ナスダックが高値圏にある中でAIラリーの裏付けとなっている評価に圧力をかけています。

Treasuryの買い戻しや円介入は利回りを抑えることに失敗しており、これは供給とインフレを懸念する市場に対して政策手段の及ぶ範囲が限られていることを示唆しています。

オーストラリアについては、世界の長期金利が上昇すると豪政府債利回りもそれに引き上げられる傾向があります。

日本の10年利回りが1996年以来の高水準にあることも別の圧力要因となっています。国内で利回りが上昇すると、外国債券（米国債など）から日本の資金が引き上げられる可能性があります。

金（ゴールド）は実質利回りの上昇から逆風にさらされていますが、財政リスクに対するヘッジとしての需要が一部の相殺要因となっています。

背景要因

• エネルギーコスト、政府の借入、FRBの利上げ見込みが米独日で長期金利を押し上げています。
• 米30年国債利回りは約5.5%に上昇し、2004年以来の高水準です。
• 米10年は約5.2%で2007年以来の高水準に達しています。
• 米10年はFRBの6月会合以降でおおむね70ベーシスポイント上昇、3月初めからは約125ベーシスポイントの上昇です。
• 上昇の大部分は追加利上げ期待に起因しており、成長見通しと原油が残りの要因を占めています。
• ドイツは今年約5250億ユーロの過去最大の連邦借入れを見込んでいます。Bundは17年ぶりの高水準に達しています。