VIXが2026年安値の中、UBSは株式に対して建設的姿勢を維持

UBSの見解

UBSは、VIXが2026年の安値を記録する一方で、株式に対して建設的な見方を維持しています。現在の限られた短期的な材料がNvidiaの決算とJackson Holeシンポジウムを通過する間は、年末にかけて株式の抵抗が少ない道筋は上向きだと示唆しています。

同社のFedに関する見方は議論の余地があり、市場は今後1回を超える利上げを織り込んでいるのに対し、UBSは雇用、インフレ、消費支出のデータが弱めに出ることで政策当局は据え置きを続けると予想しています。

市場の織り込みとUBSのベースケースの間にあるギャップは、各新たなデータポイントを巡って変動の余地を残します。特に今週のタカ派的なFOMC議事録は、UBSが想定する「弱めのデータ」論を複雑化させています。

また、UBSが強調するのは、数銘柄のメガキャップに集中した上昇ではなく、より幅広い銘柄への利益参加の拡大であり、これは狭いリーダーシップの継続ではなくローテーション取引を示唆している点も注目に値します。