銀、Warshの強硬発言で国債主導の上昇分を消失─注目は米CPI

概要

Silverは金曜、Fed議長WarshがJackson Hole Symposiumで強硬な演説を行ったことを受け売られました。Warshは「広範な金融状況を制約的だと表現するのは難しいだろう」という主旨の発言を行いました。

市場の反応

市場はこの発言を、最近の金融条件の緩和に逆らう姿勢と解釈し、金融状況は再び引き締められました。この過程で、いわゆる「debasement」トレードの調整が進み、silverは米国債発表前の水準に戻りました。

金利見通しとCPIへの注目

9月会合の利上げ確率は約67%に上昇しました。Warshはまた、FRBが現在はインフレのみに注力しており、進展は遅いと繰り返しました。このため、確率を50%未満に押し下げてFRBの利上げを思いとどまらせるには、米CPIが弱い内容である必要があるとみられます。確率が50%またはそれ以上で推移すれば、FRBは追い込まれて利上げを実施せざるを得ない可能性があり得ます。