原油、TACO懸念で下落

原油、TACO懸念で下落

WTIの11月物は1.64ドル安の95.60ドルで推移しています。先週終値の95.94ドルからの下落は、ベアにとって一種の勝利です。

それ以来、サウジアラビアのパイプライン攻撃に関する報告はまちまちですが、最新の報告では損傷したポンプ場をバイパスする措置を講じており、失われた供給の半分をまもなく復帰させる可能性があるとされています。私はそうした報告を慎重に受け止めますが、Hormuzでの大量通過と合わせるとベア側にもっともらしい根拠があるように思えます。

不確定要因は依然としてHormuzです。共和党の支持率が振るわず、これは極めて不人気な戦争であるため、終結させる動機は強いとされています。サウジがフーシに停戦を提案したという話があるものの、後者は拒否したと伝えられています。また、パキスタンの閣僚が来週テヘランを訪問し、交渉を再開する見込みだという報告もあります。

現在、売買双方のリスク・リワードはあまり良くありません。トランプは窮地から抜け出す驚異的な能力を持っているとされ、これは彼にとって最大の試練です。テヘランも中間選挙の力学を理解しているため、投票後すぐに無効化されるような偽の平和を受け入れることには警戒するだろうとされています。同時に、トランプがイラン側の条件で合意を受け入れれば、11月に共和党にとって同様にダメージとなり得ます。

問題は、世界で流通する石油が十分でないため、現状が維持できないことです。ChevronのCEO、Mike Wirthが先週述べたように、buffersは使い果たされているとされています。いつか中国がより強く市場に戻り、その時に今月初めに原油が12日のうち11日上昇したのと同じように堰が決壊するだろうという見方もあります。

テクニカル的には市場が立ち止まって考える良い局面に見えますが、特に辛抱強くはないだろうと述べられています。来週になって何らかの進展の明確な兆しを見なければ、再びブルが支配することになるだろうとされています。