RBNZが次回利上げの時期を検討する中のNZ第2四半期GDP見通し

RBNZが次回利上げの時期を検討する中のNZ第2四半期GDP見通し

NZD/USDの反応は、銀行のより楽観的な予測よりも、実際の数値がRBNZ自身のフラットな0.0% q/qのベースラインからどれだけ乖離するかに左右される可能性が高いです。これは同中銀の現在の政策ガイダンスを支える数値だからです。

そのフラットな予想に沿った、あるいは上回る数値は、RBNZがすでにOCRの次の動きを12月まで先送りする余地を示唆していることを踏まえると、回復に対してやや安心材料と受け止められる可能性が高いですが、金利見通しを大きく変えるものとはならないでしょう。より弱い結果は、成長の軟化という見方を再燃させ、緩和時期を支持する重みを増す可能性があります。

10月のOCR見直し前に、特にインフレを含む上位のデータがさらに控えているため、この公表だけがキウィの短期的な方向性を決定する入力になる可能性は低いです。

FOMC後、NZDは大きく売られました。ニュージーランド経済は前四半期にほとんど成長していないと予想されており、これによりRBNZが利上げを急ぐ理由は乏しいとみられます。

要点

• Q2 GDPは木曜10:45am NZT（水曜22:45 GMT／水曜6:45pm ET）公表予定です。
• RBNZの予測はフラット成長の0.0% q/qです。
• ANZの推定はやや堅めの0.1% q/qです。
• 年率成長はQ1の1.5%から回復して約2.1%〜2.2%と予想されます（Q1は0.8% q/q成長）。
• 燃料価格上昇は裁量的支出に重しとなるとみられ、建設と対企業サービスがその下押しを相殺すると予想されます。