HSBC、原油は「tighter for longer」と警告しブレント見通しを上方修正

HSBC、原油市場は「tighter for longer」と警告

HSBCは原油市場について、供給リスクが上振れ方向に偏っているとし、ブレント見通しをさらに上方修正しました。ホルムズ海峡は部分的にしか開いておらず、輸送量は依然として紛争前の約30%で推移しています。

同社は、外交が失敗した場合には1バレル当たり$120に向かう可能性がある一方で、停戦が持続すれば$70台に滑り込む可能性があるというシナリオ分岐を提示し、市場には見出しを巡る広いレンジが残るとしています。

• トレーダーは迅速な通常流れの回復よりも持続的なリスクプレミアムを織り込む可能性が高い。
• サウジやUAEのバイパスパイプラインへの依存度が高まっており、単一のホルムズ事案の影響は以前より緩和されている。
• refining marginsが並行する圧力点として強調されており、製品市場のひっ迫が価格支持の第二の、より目に見えにくい供給源を形成している。