ゴールドマン：ホルムズ発LNGが制約されればTTFは105ユーロ/MWh、JKMは$35/MMBtuに達する可能性がある

ゴールドマンは、ホルムズ海峡を通るLNGの流れが今冬改善しない場合、TTFとJKMの価格が急上昇する可能性があると警告しています。

ゴールドマンは、ペルシャ湾のLNG輸出が今冬に意味ある改善を示さなければ、TTFは105ユーロ/MWh、JKMは$35/MMBtuに年末までに達する可能性が高いと述べています（平均的な冬の気象を想定）。これは、ホルムズのLNG流入が徐々に改善すると想定するベースケースの70ユーロ/MWhおよび約$25/MMBtuと比べて大きな差があります。

同社は、ベースケースとリスクケースの隔たりが大きいため、ガスはホルムズの流れに関する真の双方向の賭けを織り込んでおり、LNG荷役の改善や停滞の兆しがあれば、両ベンチマークが迅速に動く可能性があると指摘しています。

ガス価格の上昇は、切替が可能な場合に石炭を支持し、これによりガスの状況が広範なエネルギー需要と結びつくとしています。また、ガス高は欧州のインフレに波及し、さらなる引き締めを議論する中央銀行にとって重要となります。オイルトレーダーは同じ海運関連の見出しに注目すべきであり、その海峡は原油とLNGの双方に共通するリスクだと同社は述べています。

ゴールドマンは、需要破壊の大部分は大量のガスを使用する産業部門から来ると予想しており、インドの産業ユーザーとの会話では$30/MMBtuがさらなる需要削減の重要な閾値になり得ると示唆されています。また、中国の産業用ガス利用者の間では一部でガスから石炭への切替が既に進んでいる可能性があると報告しています。