ゴールドマンのS&P 500目標8000はハイパースケーラーの資本支出頼み

ゴールドマンの年末S&P 500目標8000と1株当たり利益予想$340は、幅広い経済勢いというよりも、数社の企業の資本支出の決定と切り離せなくなっています。資本支出は裁量的であり、主要なハイパースケーラーの2、3社が支出を縮小すれば、現在指数を支えている利益成長が薄まる可能性があります。

NVIDIAの業績はこの集中度を直接示しており、同社の最新四半期収益の92%以上が主に同じハイパースケール買い手に販売されたコンピュート基盤から来ています。

ゴールドマンのポジショニング指標（ヘッジファンド、ミューチュアルファンド、その他の機関投資家を追跡）は、2026年3月以来の最低水準に低下しており、スナイダー（Ben Snider）は、解消すべき過度に集中したエクスポージャーがほとんど残っていないことを踏まえ、より急激な売りを抑える安定化要因と位置付けています。

次の大きな試金石は、Microsoft、Alphabet、Amazon、Metaの第3四半期決算と2027会計年度の資本支出計画であり、スナイダーのフレームワークはこれをここからの指数レベルの利益の先行指標として示しています。

付記：先に、ナスダック総合はMetaと半導体株の上昇を受けて史上最高値で取引を終えました。

補足として、ゴールドマンの米国株式チーフストラテジストBen Sniderは、年末のS&P 500目標を7,600から8,000に引き上げ、2026年の1株当たり利益予想を$340とし、これは年率約24%の利益成長を示唆しています。総合のS&P 500利益は第1四半期に前年同期比で18%増加しました。