ECB：中国の工業成長がドイツ製造業を世界市場から締め出している

中国の工業成長が欧州企業を圧迫

ECBは、Chinaの製造業の変化が欧州企業を世界市場から締め出しており、特に機械や輸送用機器などで影響が強いと述べています。

主な指摘点

• European Unionの世界的な商品輸出シェアは低下している。
• シェアの低下は、中国が存在感を拡大した分野や行き先で最も大きい。
• EU内の主要経済の中で、Germanyの輸出構成はChinaと最も重なりが大きく、Italyは最も重なりが小さい。
• IrelandやGreeceなどの小さな経済は露出が比較的小さい。
• Chinaは国内生産の成長に伴いEuropean製品の輸入を減らしており、その落ち込みはGermanyや製造・自動車のサプライチェーンに結びつく中欧諸国で最も顕著である。
• この傾向は自動車や産業用機械といった、長く欧州成長を牽引してきた分野での競争激化を示している。

価格と為替への示唆

ECBは、より安い中国製品の輸入が財の価格に下押し圧力をかける可能性があり、エネルギーコストが逆方向に働いている時期のインフレ見通しを複雑にするおそれがあると指摘しています。

また、輸出競争力の低下は、短期的な動きが金利期待に左右されるとしても、長期的にはユーロを支える要因になりにくいと述べています。

ECBはこれらの見解をEconomic Bulletinに掲載した記事で示しました。