中央銀行当局者の発言で通貨が反応しない理由

Reserve Bank of New ZealandのMonetary Policy Committeeメンバー、Carl Hansenは金曜日のインタビューで、水曜日の利上げを「明確なコンセンサスの決定」と表現し、今後の政策判断は単一の指標ではなく幅広いデータのトレンド次第だと述べました。ニュージーランドドル（NZD）は動きませんでした。それが正しい結果であり、なぜ重要かを理解する価値があります。平坦な通貨反応は二つに全く異なる意味を持ち得ますが、ここでは片方のみが当てはまります。

今週の出来事

水曜日、RBNZはOfficial Cash Rateを引き上げました。これは実際の情報を含む本当の政策イベントでした。その決定とその裏にある理論は、その時点以降のNZDの価格に反映されるべきものです。Hansenの金曜日の発言は2日後に出ました。

ロイターによると、彼は委員会が金融環境を過度に刺激的だと見なし、インフレを目標に戻すという銀行のコミットメントを強化するための行動が必要だと述べたとされています。彼は、中東関連の供給混乱に結び付くエネルギーコストの上昇が、賃金、企業の価格設定、インフレ期待を通じてより持続的なインフレにつながっているかどうかを委員会が注視すると述べ、消費、住宅、貯蓄、移民の動向を追跡し、単一の公表値に反応するのではなく、それら指標全体で意味のあるパターンに注目すると述べました。

これらの発言のどこにも新しいデータポイントや重点の変化、委員会の考え方の転換は示されていません。これは、RBNZが実際に決定を下した際にすでに示していた枠組みの再述にすぎません。通貨は新たに価格付けすべき情報を持っていなかったため、動かなかったのです。