週間展望：ポンドは財政・長期金利に注目、加ドルは通商摩擦と成長リスクが重し

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来週の為替見通しでは、ポンドが英国の経済指標の底堅さを背景に、10月末の予算案をにらんだ財政・長期金利の動きに神経質な展開が予想されています。加ドルは通商摩擦や成長減速リスクが重しとなる見通しです。

英国のポイント

経済協力開発機構（OECD）は英国の2026年成長率見通しを1.1％へ上方修正し、インフレ見通しは3.1％へ下方修正しました。8月小売売上高は前月比0.5％増と予想を上回る結果となり、9月の製造業PMIは一転して上昇、サービス部門PMIは景況判断の節目である50を3カ月連続で上回っています。週半ばの4-6月期GDP改定値でも堅調な数字が期待されています。

ただし財政面の懸念は依然として残ります。22日には8月の財政赤字拡大を受け英10年債・30年債が大きく売られ（利回りは上昇）、財務省は銀行・石油大手への超過利潤税やスロットマシン増税などを検討しているとされます。10月28日の予算案でヒーリー財務相がどこまで増税・歳出削減に踏み込むかが注目されています。

カナダのポイント

加ドルについては、USMCA（米国・メキシコ・カナダ協定）の不透明感が重しとなっています。OECDはカナダの2026年成長率見通しを1.2％から0.9％へ引き下げ、地域の先行き不安を指摘しています。

また、トランプ大統領は化学肥料の原料であるカリ化合物について、従来カナダからの輸入が約8割を占めていたものの、ベラルーシから大量調達する取引を進めると発表しました。マックレムBOC総裁は、新たな米関税が続けば10-12月期の成長率が1％を下回る可能性を指摘しています。

予想レンジ

予想レンジはポンド円が207.50-212.00円、加ドル円が111.00-113.50円としています。