米財政信認の懸念でUSD急落、金とビットコインに資金流入

USD急落、金・ビットコイン・FXが上昇

アジア時間の金曜日、USDは急落し、ビットコインや金、FXが上昇しました。これらは投資家が米国の財政信認に対する懸念をヘッジしている動きとみられます。

買い戻し拡大の受け止め方の変化

財務省の買い戻し拡大は当初の安定化策と見る見方から、米財政の動向がいかに逼迫しているかを裏付けるものと受け止められる方向へと変化しました。Bessent氏の買い戻しがさらに増える可能性があるという示唆は、市場を安心させるどころか、当局者が構造的な問題を戦術的手段で対処しているとの見方を強めたとみられます。

機関の警告と資金シフト

Goldman Sachsは、マーケットがテクニカルなポジショニングではなくソブリンの資金調達の動向に固執すると、利回り抑制は次第に効果を失うと明確に警告しています。

金やビットコインへの大規模な資金シフトが観察されており、ビットコインはこの2年半で最も急激な週次上昇となる見込みです。これらは市場の一部が単なるボラティリティではなく、ドル資産からの初期段階の分散行動として動いていることを示しているとみられます。

利回りと持続性

30年利回りは介入にもかかわらず約5.25%近辺で高止まりしており、根本的な財政懸念が直接対処されない限り、緩和の持続性は限定的とみられます。