USD/JPYは下落で調整するも上昇バイアスが残る、トレンド反転にはより速いBoJ引き締めが必要

FUNDAMENTAL OVERVIEW USD

米ドルは、Fed Chair WarshがJackson Hole Symposiumでタカ派的な演説を行ったことを受け、金曜日に全面高となりました。重要な箇所は彼の発言「I would be hard pressed to describe broad financial conditions as restrictive」です。

市場はこれを金融状況の最近の緩和に対して踏みとどまる姿勢を示したものと解釈し、結果として金融状況を再び引き締めました。この過程は、「debasement」トレードにおける調整を拡大させ、米ドルは米国債発表前の水準に戻りました。

9月会合での利上げ確率は上昇し、市場は現在67%の利上げ確率を見込んでいます。Warshはまた、FRBが現在はインフレのみに集中していると繰り返し、進展は遅いと述べました。

このため、確率を50%以下に下げ、FRBが次回会合で利上げを思いとどまるようにさせ得るのは、軟らかい米CPIの報告のみである可能性があるとされています。