CFTCデータで判明、ヘッジファンドが2025年7月以来初めて円を買い越しに

ヘッジファンドが円を買い越し

CFTCのデータによると、週末にかけてヘッジファンドは円に対する売りを解消し、週終了の時点で約¥2500億（約16億ドル）相当の円高への賭けを保有しました。レバレッジファンドのネットポジションは約5万3千ショートから約2万ロングへと反転しました。

アセットマネジャーもネットの円買いを増やし、ポジションは約5万5千契約程度となり、約5万4千契約分増加しました。

直近の値動きとリスク

これらの新たな円買いポジションは、その後の週の動きに先立って構築されたため、円がさらに下落し続ければポジションスクイーズのリスクが短期的に存在します。東京がシルバーウィークで休場し流動性が薄い点がそのリスクを高めます。

他方で、当局のいかなる対応も市場が反対方向に傾いているところに入るため、円の反発を増幅させる可能性があるとされています。これにより、今後のセッションではUSD/JPYが157付近で上下双方のリスクを抱える状況が続きます。

次の週次ポジショニング報告で、金曜日の動きの後もファンドが円買いを維持したか削減したかが明らかになります。

政策と市場の反応

ヘッジファンドの円買い転換は、米連邦準備制度理事会（Fed）と日本銀行（BOJ）の利上げが行われる直前に起きました。金曜日の急落や、報道によるとBOJが金利の確認を行ったとされる出来事は、これらファンドの確信を試したとされています。

金曜日に円は最大で1.3%下落した後、ニューヨーク時間後半にはドル円が約157付近で取引されるまで下げ幅を縮めました。