中秋節で中国本土市場が休場、国慶節の長期休場に向けた前触れ

中国の中秋節休場と国慶節に向けた市場への影響

中国本土市場は中秋節のため9月25日金曜から9月27日日曜まで休場し、取引は月曜に再開されて国慶節前の3営業日が続きます。国慶節は10月1日から7日までの1週間の休場になります。

通貨と債券

AUDは主要通貨の中で最も影響を受けやすいとみられます。通常は中国の代替（proxy）として一部取引されますが、本土市場が閉まることでそのアンカーを失い、石油、Treasury yields、RBAにより依存する度合いが高まります。日本は引き続き営業しているため、現金のTreasuriesは東京時間を通じて取引が続きます。

コモディティと金

大連（Dalian）の鉄鉱石先物が閉まることで、鉄鉱石の価格発見は出来高が薄いSingapore contractへ移ります。GoldもAsia時間の大きな需要源の一つを失います。Shanghai Gold Exchangeが閉まることで、中国の現物および投機的な買いは一時的に退き、価格はTreasury yieldsや米ドルに対してよりさらされる可能性があるとみられます。

市場の流動性とポジショニング

アジアの株式デスクは出来高が軽く、スプレッドが広がる可能性があり、単一の見出しに対する動きが行き過ぎることがあります。トレーダーは長期の中国休場に先立ってエクスポージャーを削ることでポジションを取ることがあり、これが国慶節前の3営業日における価格変動を増幅させる可能性があります。休場明けの最初の取引セッションでは、本土市場が一度に1週間分の海外ニュースに反応してキャッチアップの動きが出ることがあります。

今回の休場は、石油の変動、Treasury yieldsの17年ぶり高水準、そして予想されるRBAの利上げとタイミングが重なっています。薄商いと情報の混雑はボラティリティを高める組み合わせになり得ます。